整理包／我的股票拆股一定好嗎？綠界、智通股票面額變小 投資人權益一次看

全球掀起股票分割潮，繼輝達（NVIDIA）5月底宣布拆股後，博通6月中旬表示跟進，美超微8月也宣布將把股票「一拆十」，而這股風潮也蔓延至台股。

「股票分割」在國際市場相當常見，對應的台股措施為「股票面額縮小」，近期綠界科技及智通分別宣布將股票面額由10元減為1元及5元，對投資人是好是壞？會如何影響股價走勢？EPS會變嗎？經濟日報整理6大QA，帶您一次看懂。

Q：股票名後打「*」是什麼意思？

A：你是否曾注意到某些股票名稱後會多一個「*」的符號？這是什麼意思呢？其實這是針對採取「彈性面額」的股票特別加註的，目的是讓投資人易於辨識。

早期主管機關為了便於管理及交割，將台股的股票面額統一訂為10元，對於計算、比較各公司的每股盈餘、淨值、本益比等也比較方便，但民國103年後，為順應國際市場潮流，開放「彈性面額制度」，意指公司可以自行決定股票發行面額，不再以10元為限，可以是5元、1元或是20元或其他面額。

Q：為何要縮減股票面額？對投資人有影響嗎？

A：股票面額變小會影響每股價格，但不會改變持股的總價值，所以對投資人影響不大；至於對公司而言，主要有三個好處，一，提升股票流通性，二、吸引更多投資人買股，三、利於募資。

在股本不變的情況下，股票面額變小代表總股數會增加（股本＝股票面額ｘ發行股數），所以可以提升股票在外的流通性。

以綠界科技為例，股票面額從10元減為1元，原發行股數約1.8萬張，一口氣提高到18萬張，也就是說投資人手中本來持有一張475元的綠界股票，變成有10張47.5元的綠界股票，手中金額不變，但流通股數增加，可活絡市場、提高成交量。

再者，股價變便宜，可能會吸引原先覺得股價太貴的散戶買股。另外，股票面額變小也能讓公司募資更有彈性，對於未上市的公司或是新創企業，每股發行的面額低，有利於公司募資。

Q：哪些公司股票面額不是10元？

A：根據公開資訊觀測站顯示，目前上市櫃、興櫃共有19家公司股票面額不是10元，上市有矽力*-KY、愛普*、長華*三檔，上櫃為港建*、太景*-KY、聖暉*、長科*、朋億*、91APP*-KY、國邑*，至於興櫃則有九檔，包含美賣*、納諾*-KY、朗齊生醫*、益鈞環科*、康霈*、水星生醫*、格斯科技*、通用幹細胞*、火星生技*，其中多數為生技股。

除了上述股票，近期第三方支付平台綠界及紡織配件廠智通，也變更股票面額。綠界科技決議將每股面額從10元改為1元；智通將每股面額由10元改為5元，兩檔股票的最後交易日皆訂為8月28日，新股票預計在9月9日開始櫃檯買賣。

Q：拆股後股價會上漲嗎？

A：拆股或股票面額變小，後續股票會上漲嗎？根據美國銀行分析，企業宣布股票分割後的一年內，平均上漲25％，漲幅勝過同期標普500指數的12％。

不過，股價會不會上漲其實最終看的基本面，雖然股票分割是利多訊號，但只是短暫吸引買盤，以特斯拉為例，2020年特斯拉分拆股票後，一年內上漲逾40%，但在2022年分拆後，一年內下跌了近20%，因為這段時間電動車銷售不佳，所以長期來看，真正讓股價上漲的原因是公司基本面或前景是否良好，否則即使股票分割，投資人可能也不埋單。

Q：為何巴菲特堅持不拆股？

A：不少美企都曾分割股，包含輝達、微軟、蘋果、亞馬遜、Google母公司Alphabet等都曾多次進行股票分拆，不過也有企業始終堅持不拆股，最著名的例子是股神巴菲特（Warren Buffett）的控股公司波克夏海瑟威（Berkshire Hathaway）。

波克夏海瑟威發行的A股（BRKA-US）是全世界最貴的股票，目前每股價格超過60萬美元，大部分投資人可能連一股都買不起，市場要求拆股的呼聲不斷，但巴菲特反其道而行，堅持自家股價愈高愈好，因為他認為股價高可以嚇退只想短線炒股的投機者，吸引對公司有長期信心的投資者。

Q：股票面額變更後 財報怎麼看？

A：當所有公司的股票面額都是10元時，EPS（每股盈餘）可以作為比較公司的獲利能力的指標，但採取彈性面額，會影響EPS、每股淨值與股利，因此財報無法與股票面額10元的公司相提並論。

舉例來說，假設A公司股本200萬元，發行股數20萬股，每股面額10元，稅後淨利100萬元，則EPS算出來是5元。B公司股本200萬元，但每股面額5元，則股數會膨脹成40萬股，稅後淨利一樣100萬元，B公司 EPS被稀釋成2.5元，此時A公司的EPS是B公司的兩倍，但實際上兩者獲利都是100萬元，因此無法拿股票面額不同的公司比較。

股本= 股票面額ｘ股數

EPS = 稅後淨利÷ 流通在外股數

A公司EPS：100萬元/20萬股＝5元

B公司EPS：100萬元/40萬股=2.5元

建議投資人參考公開資訊觀測站公布之財務比率分析等資料，包含股價淨值比（PB Ratio）、股東權益報酬率（ROE）、股利殖利率及本益比（PE）等，並參考公司產業前景、營運概況等多方考量。

Q：股票面額非10元 還能說「賺一股本」嗎？

A：有在關注財報新聞的讀者，應該常看到標題寫某某公司「賺一個股本」，意即該公司的EPS 10元以上，那如果股票面額非10元時，還能稱作賺一個股本嗎？

答案是「不行」， 因為「賺一個股本」的出發點是以股票面額10元當基準，假設某公司股票面額為5元，就不能跟股票面額10元的公司比較，即使 EPS 5元以上也不能用「賺一個股本」來形容，投資人要小心不要掉入陷阱。

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